院发展研究中心宏观部主任魏加宁博士认为，在经济学家理解看，宏观调控实际就是指宏观经济政策。我们搞社会主义市场经济的时间还很短，有些事情刚刚开始，经验还不足，即使宏观经济政策上出了点偏差也没什么大惊小怪。就是搞了多年市场经济的发达国家，它的宏观经济政策也经常有偏差有讨论，但如果把宏观调控抬到执政能力的高度，就意味着不允许领导出错也不允许政府的政策有任何的闪失，其实，改革开放以来我们搞市场经济，首先是学习而非创新。所以他说，对宏观调控的理解应更客观。
魏加宁说，当前很多时候我们把政府的行政管理职能和宏观调控混为一谈了。最近最典型的例子是，把环保纳入宏观调控体系。加强环保是非常正确的，但把环保纳入宏观调控体系，这样做的后果是表面上强化、重视了环保，从长期来看实际上是弱化了环保。因为，如果环保跟着宏观调控走，经济过热了，我们提高环保标准，停止一些项目；将来经济发展趋缓时，难道为了鼓励投资把环保标准再放下去？再比如银行监管，我们主张银行监管和货币政策分离，主要的理由就是银行监管不能跟着宏观调控走，不能银根放松的时候，监管就放松，什么项目什么人都可以贷款。等到银根收紧的时候，就加强监管，什么都不能贷款。还是要从经济规律出发，尊重客观规律为好。
宏观调控应按资本运作规律运作
另外也有学者提出观点认为，今后我国的宏观调控应按资本运作规律运作，这是和当前中国的投资客观需求相联系的。
有数据表明，从2000年到2004年，我国房地产投资增长42.4％，2003年底，我国住房增加面积为5.5亿平方米。而其中银行住房贷款增加了43.4％，高于房地产投资增长。学者分析，这正是由于目前我国的投资渠道过于狭窄造成的，表明的是投资者在多种投资方面与政府的一种博弈。目前由于宏观调控不是按照资本运行规律作为出发点和进行设计，银行存款利率低，股市盈利空间小，所以很大一部分投资需求被不合理地、畸形地压到了住房上。甚至国际投机资本都到中国来炒房地产。现在房地产占银行贷款余额22.5％，银行1／4的钱都投到房地产。但房地产有周期性的风险，而且在某种程度上房地产实际成了一个大赌场，十分值得担忧。
这些学者提出，政府行为应该照顾到竞争照顾不到的地方，宏观调控应当从调控资本、资金的价值取向进行。为此，应以符合资本运作规律的方法来调控供给和需求，特别是资本的投资需求，宏观调控按照资本运作规律运作。才能坚持正确方向的改革，坚持可持续发展的改革，以解决中国经济运行的短期矛盾和长期矛盾。
中华工商时报
